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在加密货币的复杂生态中，“代币” 是一个高频出现的词汇，却常被与 “加密货币”“数字货币” 等概念混淆。那么，代币究竟是什么币？它并非传统意义上的法定货币，而是基于区块链技术发行的数字化价值凭证，具有独特的属性与功能。​

从本质来看，代币是区块链网络上的 “价值载体”，其发行依托于已存在的区块链平台（如以太坊、波卡等），而非像比特币、以太坊那样拥有独立的区块链。例如，基于以太坊发行的 ERC - 20 代币，遵循统一的技术标准，可在以太坊网络上流转，无需自建底层区块链，大大降低了发行门槛。这一特性让代币成为项目方快速实现价值流转、筹集资金或构建生态的工具。​

代币的类型丰富多样，按功能可分为多种类别。实用型代币（Utility Token）是最常见的一种，持有者可凭此在特定生态中获得服务或权益，比如使用某去中心化应用时支付手续费、参与平台投票等，像 Filecoin 代币可用于购买存储服务。证券型代币（Security Token）则代表对某种资产的所有权或收益权，类似数字化的股票、债券，受金融监管约束更严格。此外，还有治理型代币，赋予持有者参与项目决策的权利，如 Compound 的 COMP 代币，持有者可投票决定平台利率调整等重要事项。​

与比特币等 “原生币” 相比，代币的价值支撑更为多元。原生币的价值依赖于自身网络的共识与应用场景，而代币的价值往往与发行项目的发展前景、生态活跃度紧密相关。一个成功的项目会因用户增长、场景拓展带动代币需求上升，反之，若项目失败，代币可能变得一文不值。例如，某些去中心化金融项目的代币，其价格随平台锁仓资产规模、交易活跃度的变化而波动。​

代币的发行与流通也有特定模式。项目方通常通过智能合约设定代币总量、分配比例（如团队持有、社区奖励、融资等），并在去中心化交易所或中心化交易所上线交易。投资者可通过购买代币参与项目，其交易方式与其他加密货币类似，但需注意不同代币的流通规则，如部分代币设有锁仓期、解锁机制等。​

需要明确的是，代币并非法定货币，其价格受市场供需、政策监管、项目进展等多重因素影响，波动剧烈，投资风险较高。但不可否认的是，代币作为区块链技术的重要应用，为数字经济时代的价值交换、权益确权提供了新范式，在去中心化金融、供应链管理、数字资产交易等领域发挥着日益重要的作用，成为连接项目方、用户与市场的关键纽带。