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在加密货币交易领域，OTC 交易作为一种常见的交易方式，引发了人们对其合法性的广泛关注。OTC 即场外交易，与在交易所内进行的标准化交易不同，它是买卖双方直接私下协商完成交易的模式。​

从国内监管政策来看，OTC 交易的合法性较为复杂。2017 年，中国人民银行等七部委联合发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》明确指出，任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、“虚拟货币” 相互之间的兑换业务。这一规定主要针对的是交易平台，而对于个人之间的 OTC 交易，并未完全禁止。在民事层面，主流裁判观点承认虚拟数字货币具有财产属性，一定程度上认可个人之间合法的一手交钱、一手交币的 OTC 行为 。​

然而，这并不意味着 OTC 交易毫无法律风险。由于虚拟货币的匿名性和去中心化特点，OTC 交易极易沦为违法犯罪活动的工具。若交易资金涉及毒品犯罪、黑社会性质的组织犯罪、恐怖活动犯罪等七类上游犯罪的违法所得，交易参与者可能会因涉嫌洗钱罪被追究刑事责任。例如，在一些实际案例中，犯罪分子利用 OTC 交易将非法所得转换为虚拟货币，试图掩饰资金来源，而帮助其完成交易的相关人员也被认定为洗钱罪共犯。另外，若 OTC 交易中的一方明知资金是犯罪所得，仍进行交易以帮助转移资金，还可能触犯掩饰、隐瞒犯罪所得罪 。​

从金融秩序维护角度看，未经许可从事虚拟货币的 OTC 交易，可能涉嫌非法经营罪。虚拟货币交易炒作活动扰乱经济金融正常秩序，滋生非法跨境转移资产等风险。部分个人或机构在未获得金融监管部门许可的情况下，以营利为目的，频繁开展虚拟货币的 OTC 交易业务，这种行为破坏了金融市场的稳定性，违反了国家关于金融业务特许经营的规定 。​

国际上，不同国家对 OTC 交易的态度也不尽相同。一些国家对加密货币交易持开放态度，制定了相应的监管框架，在符合规定的前提下，OTC 交易具有合法性。例如，美国部分州针对虚拟货币交易出台了专门法规，只要交易平台和参与者遵守反洗钱、投资者保护等规定，OTC 交易可以正常开展 。但在另一些国家，如中国、印度等，出于金融稳定和投资者保护的考虑，对虚拟货币相关交易采取严格限制甚至禁止的政策，OTC 交易在这些国家面临较大法律风险 。​

OTC 交易是否违法不能一概而论，需要综合交易主体、交易目的、资金来源等多方面因素判断。对于普通投资者而言，参与 OTC 交易时务必谨慎，充分了解相关法律规定，避免因无知而陷入法律困境。同时，监管部门也在不断加强对虚拟货币交易的监管力度，完善法律法规，以维护金融秩序稳定，保护投资者合法权益 。